針對近期的美股大跌,主流市場經濟學家多數質疑,美國聯準會 (Fed) 即是這波本益比修正的最重要禍源,因 Fed 升息已令美債殖利率強升,迫使金融資產價格啟動「重定價」模式;美國總統川普 (Donald Trump) 也已在近期多次出言指責 Fed 專門「扯後腿」。負壓排風扇

而 Fed 可能因為美股的大跌,就暫緩升息嗎?

日本野村總合研究所 (Nomura Research Institute) 首席經濟學家辜朝明發表研究報告指出,近期美股修正對 Fed 來說,根本不是值得在乎的事,因股價的修正對於經濟來說只是「小風暴」而已,而 Fed 的最重要任務,是要防止像金融海嘯衰退般的「超級颶風」。

辜朝明表示,Fed 估計將一如既往無視股市修正,繼續維持目前的升息循環與縮表規模,若按照目前 Fed 的縮表進度每月 500 億美元計算,估計 Fed 在二年之後就可以令市場上的超額準備金 (excess reserve) 回復正常水平。

然而事實上野村看法也與摩根士丹利 (Morgan Stanley)、法國巴黎銀行 (BNP)、貝萊德 (BlackRock) 觀點不謀而合,四大投資銀行觀點皆認為,目前美國的實體經濟走勢仍不受美股崩盤影響,美國經濟表現仍是非常強勁,而實體經濟的運轉才是 Fed 最關注的事情,股市的修正估計不會阻礙 Fed 的升息腳步。

負壓排風扇整機採用CAD/CAM設計,具有投資成本低,風量大,噪音低,耗能小,運行平穩,壽命長,效率高等特點,百葉窗自動起閉達到防塵,防水,美觀大方;既可吹風,也可抽風,是現代化車間降溫通風的最佳選擇。環保、節能的負壓風機將成通風降溫設備市場主流。中部通風引用國外先進技術所生產的IP54、F級絕緣風機專用鋁殼馬達。具有欠相過載保護作用、使用壽命長、運轉平穩、噪音小。採用號稱500年不分解的FRP(玻璃鋼)為風機外殼材質,具有抗酸鹼、防腐蝕、不生銹、使用年限長等特點,同時減少了由于整機因金屬材料多而產生共鳴的現象。負壓式風機的降溫原理:負壓式風機是利用空氣對流、負壓換氣的降溫原理,由安裝地點的對向---大門或窗戶自然吸入新鮮空氣,將室內悶熱氣體迅速強製排出室外,任何通風不良問題均可改善,降溫換氣效果可達90%-97%。

辜朝明認為,Fed 目前縮表的速度是無法隨意停止的,因為任意的停止很可能會給市場帶來過多揣測,甚至可能出現像 2013 年的 QE 縮減恐慌 (Taper Tantrum) 般的慘況。

縮減恐慌 (Taper Tantrum) 是指 2013 年夏天,時任 Fed 主席的柏南奇向市場暗示 QE 購債結束時點,可能要比預期的更早,當時立即引起全球市場、尤其是新興市場的一輪大跌。

農業通風

辜朝明在研報中表示,Fed 預計將繼續執行貨幣政策「正常化」,並期待市場注意力更加集中在利率之上,而隨著過去數年的 QE 政策造成資產價格高漲,Fed 升息可謂是「宜早不宜遲」,故在這條升息之路上,Fed 對資產價格出現「小波動」是可以接受的。

而什麼樣的事件,才可能促使 Fed 停下升息腳步呢?

辜朝明分析,美債長端利率若出現大幅波動,才有可能令 Fed 願意停下升息腳步,因美債長天期利率代表著金融市場對於實體經濟的未來預期,故長端利率的穩定是 Fed 相當看重之指標,在長端利率穩定的場景下,Fed 將可望繼續維持現行的升息腳步。

通風設備系統按照工作動力不同,一般有自然通風和機械通風兩種。通風設備主要通風管道,室內送、排風口,室外進、排風裝置,風機,除塵器以及控制系統等組成。常用的通風管道的斷面有圓形和矩形兩種,同樣截面積的風道,以圓形截面省材料,而且其流動阻力小,因此採用圓形風道的較多;常用的送、排風口有以下幾種:百業風口、空氣分佈器;風機中離心式通風機和軸流式通風機是常用的兩種;除塵器主要有重力沉降室、旋風除塵器、袋式除塵器、濕式除塵器和靜電除塵器等。

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